嘉宾

李立明 贝恩投资(亚洲)有限公司董事总经理

汤国平 达晨创投消费与医疗行业投资部总经理

刘道志 上海浦东生物产业行业协会医疗器械专业委员会主任委员

近年来，体外诊断（IVD）行业的投资并购活跃，对本土企业而言，应该着眼于哪些领域，是出手并购还是选择被收购？近日，在上海的一个行业峰会上，三位产业界和投资界人士给出了他们的答案。

汤国平：医学诊断主要分体外诊断（IVD）、影像、病理，其中IVD是投资行业最看中的。因为目前国内IVD行业的技术尚未成熟，同时还涉及耗材，IVD行业很大，病人量大，而且大部分检测是医保支付，在IVD行业投资对了很快会看到收益。

我们的投资思路明确，就是投资IVD行业的领先技术，而POCT将是下一个阶段的投资热点。不少人认为POCT的最大市场在院外、在社区、在民营医院，我们的看法有所不同。我们看中POCT在三级医院临床科室的应用，因为三级医院有一个明显的趋势——去中心化。

目前，很多三级医院的临床科室都依赖辅助科室，所有的抽血、化验结果都要送到中心实验室。一方面，三级医院临床科室病人特别多，在科室都实行自负盈亏的情况下，我们认为临床科室的独立发展是未来的趋势，现在很多临床科室都有了自己的超声检查，去中心化今后最能够普及的或许是POCT，一两个人就能做检测，而且速度非常快。另一方面，病情的监测是临床科室非常重要的临床需求，临床科室住院病人非常多，而POCT能够满足监测需求。

刘道志：诊断领域的市场非常大，细分领域中还有不少空白，从创业企业的角度来说，抢占市场的空白点非常关键。现在有很多领域进口产品占据绝大部分的份额，本土产品还是空白的也属于空白点。只要能在一个相对空白的细分领域占据领先地位，细分领域即使没有太大的市场规模也是大有可为的。

刘道志：实际上，一个企业一旦进入行业的细分领域中较为领先的地位后，无论是上市公司还是非上市公司，资金通道都会非常多元化，并购都可能成为比研发更重要的扩张手段，企业必须好好应用。

诊断行业的细分领域众多，业内将各个细分领域比喻为一个“赛道”，对领先企业而言，并购就是要尽快横向抢占“赛道”，不一定需要几个领域之间有协同性。同时，在优势领域也需要纵向延伸，向高端技术发展，这就是技术和时间的赛跑。值得注意的是，像微创、复星、华大基因等已经通过海外并购引入了国际领先的技术，对本土企业来说海外并购难度更大，但应该尽快去做。

李立明：从国外行业发展的历史来看，像强生、雅培等大型跨国医疗设备企业都是通过并购而来的，因为医疗设备行业细分领域太多，细分领域中一般没有规模太大的企业。因此，从投资人的角度看，我们的定位会稍微大一些，希望投的是拥有品牌的公司。