空降兵能完成任务吗，拭目以待！

在疲弱业绩面前，拥有百年历史的美国老牌工业巨头通用电气近些年的人事变动，发生得急促而迫切。

2018年10月1日，通用电气在官网宣布，公司董事Lawrence Culp继任成为通用电气新董事长兼CEO。该任命已经通过董事会无记名投票获批，即刻生效。美国市场欢迎通用电气高层换人的决定，股票在盘前大涨16%，此前通用电气股价已经跌至9年最低。

当天，GE董事会宣布任命小劳伦斯.卡普（H. Lawrence Culp, JR）接替弗兰纳里为公司CEO兼董事长。卡普是在GE董事会的一次不记名投票中当选，并立即生效。此外，托马斯.霍顿（Thomas W. Horton）被董事会任命为首席董事（Lead Director）。

对这家有着126年历史的美国工业巨头来说，这一任命非常突然，并打破了诸多GE挑选一把手的传统。弗兰纳里不幸成为GE历史上任期最短的CEO，同时，卡普成为GE历史上第一位从外部空降的一把手。

半个多世纪以来，GE每位新掌舵者都从一套历时数年、程序严格的内部遴选流程中选出，这套CEO传承的传统也被视为GE基业长青的成功经验之一。但在当前这个剧烈变革时代，处于危机中的GE打破了这一传统。

现年55岁的Lawrence Culp是工业界的老将，曾在2000年至2014年期间担任美国制造商丹纳赫公司（Danaher Corporation）的董事长兼首席执行官。通用电气的声明中称，Lawrence Culp具备“成功带领公司转型的经验”，所指的就是Lawrence Culp曾通过一系列并购整合，将丹纳赫公司从一家工业制造商转型成为科技公司的经历。而对于通用电气股东来说，更看重的是Lawrence Culp的另一能力－－回馈股东。在其担任丹纳赫公司掌门人的14年中，丹纳赫公司市值和收入均涨了5倍。

现任公司董事长兼CEO约翰.弗兰纳里(John Flannery)的出局，并不让人感到意外。去年8月刚履新的约翰.弗兰纳里曾试图在最短时间内让投资人感受到新管理层按下“重启键”的决心，但华尔街始终将信将疑。美国券商Cowen分析师Gautam Khanna去年11月参加完通用电气投资人大会后就曾对《一线》表示，“尽管新CEO言语间强调未来会聚焦于现金、简化业务线、成本以及资本配置，但前景并不明朗。”

GE在伊梅尔特任内的后期便已危机四伏，这很难归咎于任何一个人，而是这个第二次工业革命的明星面对第四次工业革命时必然出现的困境，GE能否走出困境，成为跨越三个时代的、真正的基业长青公司，为全球商界所瞩目。

摩根大通分析师Stephen Tusa也曾表示，市场给约翰.弗兰纳里的试错空间小，如果无法在短期内看到成效，通用电气将面临“被空降高管”的激进式架构调整，“就像曾经遭遇财务丑闻的泰科国际一样。”今年夏天，通用电气的电力部门前景持续恶化，预计将无法完成2018年的盈利前景，并面临“商誉”的大幅下调，成为消耗董事会信心的又一坏消息。通用电气内部人士对外媒透露，约翰.弗兰纳里不仅仅因为电力部门的困境，而是在公司整体转型战略上推进不力，让董事会决意换人。

在新CEO人选公布后，通用电气股价迎来难得的上扬。1907年就成为道指原始成分股的通用电气，曾经是历史上首个市值超过2000亿美元的公司，但当后起之秀苹果市值已经超过万亿美元时，GE的市值却在今年首度跌破1000亿美元，不足苹果的十分之一，更是在今年6月被踢出道指。

弗兰纳里是从GE2011年开始的接班人计划中脱颖而出当选为CEO的，2017年8月1日接替伊梅尔特担任GE第11任CEO。

当选之前，弗兰纳里负责GE医疗业务，此前还曾负责过收购阿尔斯通、缩减GE金融业务、拆分消费金融Synchrony公司上市以及出售GE家电业务，这都是伊梅尔特时代GE转型的一些重要资产拆分和并购。伊梅尔特在16年的任期内，对GE最大的变革是在金融危机后逐步撤离剥离了GE的金融业务，回归工业本身，并开启了数字化转型，将公司定义为数字工业公司。

但在伊梅尔特任期的后半段，公司营收和利润增长几乎停滞，前景不再被投资者看好，股价在2015年后一路下滑。而伊梅尔特押宝的数字集团，还处在持续投入阶段，未能盈利。最终在2017年6月，伊梅尔特在早于外界预期的情况下宣布将在两个月后退休。

弗兰纳里上任之后，启动了一系列措施试图节约成本、挽回颓势。2017年11月，GE宣布将季度股息减少一半至每股0.12美元，这是GE历史上第三次减少派息。此外，还有一系列的资产出售和重组：2017年9月，GE以26亿美元将工业系统业务出售给ABB；2018年5月，GE将其交通业务与西屋制动（Wabtec）合并，交易价值111亿美元；6月，工业燃机业务以32.5亿美元出售给安宏资本。

更大的动作在今年6月26日揭晓，GE宣布将剥离医疗、油气、交通三大业务板块，未来聚焦在航空、发电和新能源业务。剥离出去的三大板块中，医疗业务将独立上市，油气业务的股份将在两到三年内被出售，交通业务则与西屋制动合并。在GE2017年总1221亿美元营收中，剥离出去的三大业务营收为405亿美元，约占三分之一。

留下来的三大业务包括航空、发电和新能源业务。其中航空业务包括航空发动机、服务业务和军工业务，是目前GE业务板块中营收、利润最好的板块；发电业务包括大型燃气轮机、发电服务、电网、汽轮机等业务，其利润自2016年以来显著下降，其中大型燃气轮机业务发展受挫是拖累GE业绩的重要原因；可再生能源业务则已风电为主，也包括少量水电业务。

同时，GE当时还宣布将精简总部，在2020年底前节省至少5亿美元的开支。值得一提的是，也正是在GE宣布新的公司战略的当天，GE自1907年以来首次从道琼斯工业指数中被剔除。

对于前任伊梅尔特力推的数字业务，在弗兰纳里任内也明显缩减了扩张步伐。伊梅尔特时代，GE推出了工业互联网平台Predix，并在2015年成立数字化集团（GE Digital）。GE希望吸引第三方开发者在Predix平台开发针对工业领域的应用软件，实现搜集数据提升设备运营效率、进行预测性维护等服务。毋庸置疑的是，GE自身率先启动的大胆激进的数字化转型，为全球业界接受这一理念树立了标杆。

但是先行者的探索并不太顺利，工业的数字化未能如消费互联网一样借助平台和投资就能快速复制经验，而是离不开每个复杂行业的垂直经验。对GE而言，其Predix也一直出于投入阶段，尚未能盈利。今年7月30日，《华尔街日报》一度报道GE考虑出售数字化集团业务，待出售的资产未予明确。GE作为工业互联网的标杆先行者，这一消息引发了全球的广泛关注。

弗兰纳里不得不随后以公开博客的形式予以回应，强调GE对数字化业务长期的承诺，并不点名的把出售传言称为“变革中或许会产生各种杂音”。但他在公开博客以及后来的投资者会议中也都强调，GE数字集团的业务将首先聚焦在GE公司的核心业务上。来自市场的信息也显示，GE的Predix平台大幅缩减了对第三方客户的营销力度，今年4月的德国汉诺威工业展上，GE甚至没有参展。相比前任，弗兰纳里对数字业务的信心不变，但策略务实得多。

然而跌跌不休的股价，经营目标不及预期，让董事会最终做出了提前换帅的决定。尽管弗兰纳里动作频频，但董事会还是认为变革的速度不够快。最终，弗兰纳里的CEO任期仅持续了14个月便戛然而止，成为GE126年历史中最短命的CEO。此前GE任期最短的CEO是雷吉.琼斯(Reginald Jones)，1972-1981年在任，他发掘的韦尔奇任期长达20年，接替韦尔奇的伊梅尔特在任16年。在漫长的遴选流程中精心挑选CEO并使之长期任职，曾被视为GE的优秀传统。如今，这一传统是否依然优秀，也被打上了问号。

发电业务的疲软和商誉减值风险，或许是促使董事会提前换帅的直接原因。

今年9月初，GE生产的最新HA型号燃气轮机，被发现金属合金存在氧化问题，可能导致叶片损伤。使用该燃气轮机的Exelon电力公司不得不临时关闭了位于德州的两座电站以让GE维修。

9月20日该消息被披露，GE的股价一路下滑。9月28日，弗兰纳里CEO任上的最后一个工作日，他还在一个给员工的视频中强调该问题已经处于控制之中，并鼓励员工“为公司而战”，认为新技术应用需要一些时间才能完全凑效，发电业务受到的批评被夸大了。

显然，一个技术问题并不足以击倒弗兰纳里，但它对挣扎中的GE发电业务无异于雪上加霜。

GE的发电业务包括大型燃气轮机，发电服务、电网、汽轮机等业务。2018年上半年，GE发电业务营收为75.8亿美元，同比下跌19%；利润为4.21亿美元，同比下跌58%；订单同比下滑26%，其中设备订单下滑29%，服务订单下滑22%。在GE所有现存业务中，发电业务最不乐观。2017年底，GE发电业务裁员1.2万人。

发电业务疲软的重要原因是大型燃气轮机业务，在二季报后的投资者会议上，GE首席财务官Jamie Miller介绍，上半年燃气轮机发货7台，而前一年同期发货21台；此外，燃气发电系统订单减少了78%。

燃气轮机业务的颓势与全球市场环境变化有关，不只是GE，其竞争对手西门子以燃气轮机为主的发电业务同样是其所有业务中经营最困难的业务，西门子已计划裁员。随着可再生能源的发展以及传统欧美市场趋于饱和，用于天然气发电的大型燃气轮机的市场在这两年迅速萎缩。

2015年11月，GE以106亿美元完成对阿尔斯通电力与电网业务的收购，是GE历史上工业领域最大的一笔收购。市场环境的变化，让这笔交易看起来要重估价值。

收购完成后，在多个GE当时竞标的发电项目中，GE的燃气轮机产品可以与阿尔斯通的锅炉、蒸汽轮机、汽轮机产品形成优势互补。GE是在击败西门子等竞争对手后完成了阿尔斯通的收购，其业务主要被划入发电集团。

然而燃气轮机整体市场的萎缩，意味着这些互补效应没有用武之地。大量并购而来的资产，无法产生业务和现金流。最终后果就是，GE在宣布更换CEO的同时，也宣布将对发电集团的230亿美元商誉全额减值，这些商誉与收购阿尔斯通密切相关。

《华尔街日报》引述一名匿名人士的消息称，董事会在上周得知商誉减值的问题后，对弗兰纳里的担忧达到了最高点，“这是最后一根稻草”。