2015年8月，国家科技部发布了《干细胞临床试验研究管理办法(试行)》，在有限制的条件下，开放了干细胞临床实验。2015年12月31日，国家卫生计生委下发了“关于延长脐带血造血干细胞库规划设置时间的通知”，决定2020年以前，在目前仅有的7家干细胞库的基础上不再新设置脐带血库。因此，未来干细胞产业的发展方向应该是向中下游产业链的延伸。

干细胞治疗目前在全球开展了多项临床实验，覆盖了140多种疾病。2016年干细胞市场预计达到100亿美元，其中干细胞治疗占据一半以上的市场。预计到2020年全球干细胞产业规模将达到4000亿美元。干细胞存储只占全球干细胞产业市场份额的15.2%。而干细胞治疗占据全球干细胞产业市场份额的50%以上，并且会进一步扩大。以前由于政策影响，我国中下游产业处于停滞状态，目前随着临床实验的有限开放，企业在干细胞领域中下游的布局尤为重要。

干细胞相关的上市公司主要包括：西比曼、博雅干细胞、冠昊生物、金卫医疗、南京新百、开元投资、乐金健康、复星医药、开能环保和中源协和。我们建议关注上市公司在干细胞领域中下游的布局。我们建议重点关注：企业的上游细胞库的大规模并购、中下游产业相关重点技术专利的交易、临床实验结果的公布和干细胞药物或技术的获批上市。